На рынке чёрной металлургии к июлю наметилась слабая стабилизация после резкого провала в июне, но говорить о развороте рано.
По предварительным данным корпорации «Чермет», выплавка чугуна осталась на уровне 4,1 млн т, стали — 5,7 млн т; производство готового проката снизилось ещё на 2%, до 5,0 млн т. В годовом выражении июль дал минус по всем позициям: чугун –3%, сталь –2,5%, прокат –1,4%. С начала года по июль включительно выпущено 29,9 млн т чугуна (–0,6% к январю–июлю 2024-го), 40,3 млн т стали (–5,1%) и 35,2 млн т проката (–5,3%). Для сравнения: в июне к маю «Чермет» фиксировал более резкое падение — чугун –8,9%, сталь –5%, прокат –1,9% (в мае, напротив, был рост; см. “Ъ” ).
Источник графика "Ъ"
Рыночная конъюнктура остаётся угнетённой. «Скорее это дно текущего цикла, чем начало восстановления»,— оценивает эксперт «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов. По его словам, внутренний спрос на сталь «просел критически» из-за замедления в строительстве и снижения потребления в машиностроении. Аналитики «Т-Инвестиций» также видят подтверждение «неблагоприятной конъюнктуры» на внутреннем рынке: по данным агентства MMI, внутренние цены с июля вновь перешли к снижению примерно на 2% после небольшого июньского отскока. Источник “Ъ” в отрасли добавляет, что сезонное затишье в строительстве летом давит на отгрузки и дальше.
Экспортный канал остаётся под двойным прессингом санкций и структуры рынка: чтобы удержать покупателей в Азии, российским поставщикам приходится давать дисконт 15–30%, плюс растут логистические издержки; укрепление рубля дополнительно съедает маржу. «Компании порой вывозят в минус, чтобы не гасить домны и сохранять загрузку»,— говорит собеседник “Ъ”. Усиление конкуренции со стороны КНР подтверждают и в BigMint: в первую неделю августа стоимость российской заготовки в портах Чёрного моря снизилась ещё на 1%, до $450–455 за т (FOB), тогда как в Таншане заготовка к 8 августа оценивалась в $432 за т. Прогноз BigMint — «вероятно, дальнейшее снижение» на фоне слабого спроса и более дешёвого китайского материала.
Из корпоративных ориентиров: «Северсталь» ожидает выпуск стали в 2025 году около 11 млн т. За первое полугодие компания нарастила выплавку на 2% г/г, до 5,34 млн т (в 2024-м произведено 10,38 млн т). В компании оговариваются, что итог будет зависеть от денежно-кредитной политики и траектории спроса.
«Вероятна корректировка выплавки стали вниз в ближайшие месяцы,— считает управляющий директор НКР Дмитрий Орехов.— Позитивные предпосылки появятся только при заметном оживлении строительства, ускорении инфраструктурных нацпроектов и дальнейшем снижении ключевой ставки. Пока рынок балансирует у нижней точки спроса и цен».
Андрей Смирнов напоминает, что август традиционно слаб для металлургов: базовый сценарий — «боковик» с небольшими колебаниями и риском минуса по прокату, если стройсезон не подхватит отгрузки. В «Русмете» ожидают, что август будет чуть хуже июля, но с сентября возможна «небольшая прибавка». По оценке аналитика «Велес Капитала» Василия Данилова (обзор ММК), 2025-й с высокой вероятностью станет нижней точкой нисходящего тренда на внутреннем рынке, а в 2026 году спрос и цены перейдут к умеренному росту по мере смягчения ставок — хотя, добавляет источник “Ъ”, даже на фоне снижения процента сектору потребуются системные меры стабилизации.